《中央银行概论》内容概要(十二)

金融市场是实现货币借贷，办理票据承兑贴现、有价证券的发行和交易、黄金买卖等的市场，其基本构成要素有金融市场的参加者，金融工具，各种类型的中介机构及金融市场管理机构。金融市场的监管是指金融管理当局对金融市场机构及其交易活动的监督与管理，监管体制主要有复合职能型和单一职能型。 
    金融市场涉及面非常广，可控性较差，因此中央银行对金融市场的监管必须要坚持以下几条主要原则：1、依法进行持续监管，加强监管要依法进行，法律是监管的依据和基础；2、自我管理和国家监管相结合；3、信息公开的原则；4、防止欺诈和操纵行为的原则，价格操作大体上有四种手法：冲销性交易、垄断市场、组织操纵集团、散布谣言。
    货币市场是金融市场的重要组成部分，是指1年期以内的短期资金市场，它由同业拆借市场、回购市场、短期债券市场等构成。货市市场在金融和宏观经济的发展巾发挥着重要作用，它是金融机构调节资金流动性的重要场所，同时，货币市场利率对中央银行政策的敏感度不断提高，已成为货市政策的重要指标。货币市场与资本市场相比，有其显著的特征：变现性强、流动性高、风险性小、调控性好、公开性强、灵活性大、市场统一性及利率市场化。货币市场不是一个单一性市场，而是由众多子市场组成的统一大市场，其利率一般分为三个层次：一是自由市场利率，二是受管理的利率，三是受控制的利率。
     短期债券市场，是指期限为1年以下的短期债券的发行和流通市场。中央银行加强对短期国债市场的监管，就是加强对短期国债发行、流通转让活动的监督与控制，其主要措施有以下几项：1、健全国债发行信息披露制度；2、调整国债持有者结构。我国单一的国债持有者结构制约了国债市场的规范与发展，限制了国债的金融化管理，也不利于国家进行公开市场操作以调控经济运行。要改变这种状况，需要增强中央银行的独立性、完善国有商业银行经营机制，并设立国债投资基金。3、调整短期国债品种，即遵循发展长期国债、控制中期国债、增加短期国债的原则，做到国债期限结构的优化与合理。4、充分发挥中央国债登记结算公司的职能；5、需尽快出台《国债法》。
    外汇市场监管是指一国政府运用经济手段、行政手段和法律手段对外汇的收支、使用、结算、买卖以及汇率和外债变化等进行监管，包括对经常项目外汇的监管和对资本项目外汇的监管。外汇风险，一般是指在一定时期的国际经济交易中，因未预料到的汇率或利率的突然变动，给外汇持有人带来的经济收益或损失。外汇风险通常包括两层含义：获利和受损。外汇风险主要有三种类型：交易风险、经济风险和储备风险。
    减少外汇风险的办法主要有两种：事前的称为外汇风险的防止，事后的称为外汇风险的转嫁。我们可以通过经营的多样化、分散筹资、货币选择来防止外汇风险，选择货币的基本原则是“收硬付软”。汇率风险的转嫁措施包括在外汇市场和期货市场上进行套期保值、在外汇市场和货市市场上进行调期交易、提前或推迟外汇收付、使用货币保值条款。
    外债系指直接从国外筹借并需以外国货市承担的具有契约性偿还义务的全部债务。外债的范围包括：国际金融组织贷款、外国政府贷款、外国银行及非银行金融机构贷款、买方信贷、外国企业贷款、发行外币债券、国际金融租赁、延期付款、补偿贸易中直接以现汇偿还的债务以及其他形式的外债。