MBA资讯：中美贸易谈判平淡收场，美联储准备继续升息

本周投资、上市和并购综述：

截至本周五下午，投资、上市和并购共103起事件，涉及总金额521.66亿元人民币。从交易金额来看，涉及金额较大的并购事件为并购事件是2018年8月18日，安徽雷鸣科化股份有限公司成功受让淮北矿业(集团)有限责任公司、中国信达资产管理股份有限公司、安徽省能源集团有限公司、宝钢资源有限公司、国元股权投资有限公司等持有的淮北矿业股份有限公司100%股权，作价209.16亿人民币。从交易事件地域分布看，目前主要分布在北京市、广东省和上海市，占比分别为22.8%，20.6%和12.4%。本周新三板市场共有9家企业挂牌，新增加的股本是1.90亿股。本周新三板成交总金额为14.37亿元人民币，目前共有11050家企业挂牌新三板，总股本为6444.57亿股。

一周全球财经要闻

◆美联储准备继续升息，但可能不会走得太远

美联储官员本周谈话显示，决策普遍赞同今明两年美国应进一步升息。堪萨斯城总裁乔治认为再升息两次是合适的，然后明年再升息几次。达拉斯联储总裁柯普朗称，未来 9-12 个月需要升息三到四次。 而亚特兰大联储总裁博斯蒂克仍预计今年会再升息一次。

△美联储官员暗示可能很快升息，担忧贸易战将损及经济—会议纪录

美联储 7月31日至8月1日会议记录显示，决策官员讨论了很快升息以应对经济增长过热，且及全球贸易争端可能损及企业和家庭信心。联储官员预计，经济增速将快到足以给通胀带来上行压力，通胀近期已接近联储目标。

◆独家：特朗普要求美联储帮助提振经济，对升息不满

美国总统特朗普周一表示，他对联储升息“并不感到兴奋”，称应当做得更多来帮助提振经济。特朗普接受路透访问时还指责中国与欧洲操纵本币汇率他在7月批评美联储过度收紧货币政策，令投资者受到惊吓。 周一时他又称，美联储的利率政策应该更加宽松。

△欧洲央行对贸易战和保护主义表示担忧—会议纪录

欧洲央行7月26日会议记录显示，决策官员均认为欧元区表现符合预期因此无需调整政。而保护主义和全球贸易战威胁是欧元区经济面临的最大风险，不过目前仍稳定保持在之成长道路上。

◆人民币汇率不搞竞争性贬值，也会将其作贸易战工具—中国央行

中国人民银行官员周二称，人民币汇率是由市场供求决定的，中国不会对人民币汇率搞竞争性贬值，也不会把人民币汇率作为工具来应对贸易摩擦等外部扰动的工具，中国有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

△欧盟预计将无法如期在10月达成英国脱欧协议

欧盟外交官员表示，倘若无法如期在10月达成英国脱欧协议，则盟领袖可能必须在11月召开紧急峰会对此进行讨论。英国脱欧达成协议时程一延再延，引发外界盛传英国可能无序脱欧。

一周全球金融热点盘点

◆关税生效背景下中美贸易谈判平淡收场，未取得重大突破

中美两国官员周四结束为期两天的贸易谈判，并未取得重大突破。与此同时两国贸易战升级，双方向对方160亿美元商品互征关税的政策生效。

“我们与中国官员进行了为期两天的讨论，就如何在经济关系中实现公平、平衡和互惠交换了看法，”白宫发言人Lindsay Walters在一份简短的电邮声明中说。

周四最新一轮加征25%进口关税，并未扰乱美国财政部副部长马尔帕斯和中国商务部副部长王受文牵头的会谈。这是两国6月初以来首次为解决贸易争端和关税问题进行面对面的会谈。

△美联储鸽派与鹰派的分歧变模糊，一致认为需要继续升息

在怀俄明州杰克森霍尔全球央行官员会议开幕之际，美国联邦储备理事会(美联储/FED)官员对继续升息的必要性展现出越来越多的共识，因为在失业率不断下降的背景下，政策鹰派、中间派和鸽派之间长期以来的分歧变得模糊。

“我将代表我自己说话，但我认为大家都有这样的看法：即我们正试图采取一些举措让经济扩张尽可能地持续下去，”达拉斯联邦储备银行总裁柯普朗(Robert Steven Kaplan)周四在该会议的间隙对路透表示。

美联储主席鲍威尔将于周五在央行官员会议上发表讲话，外界广泛预期他将暗示未来会继续升息。

堪萨斯城联邦储备银行总裁乔治在会议前接受的三次采访中，也发表了类似看法。乔治2016年曾多次持反对意见、支持升息。

◆与升息相比，美联储缩表可能令特朗普更加不悦

也许美国总统特朗普对美联储加息感到不高兴，但可能影响其经济政策命运的其实是美联储的另一个行动。美联储正在减持其在危机时期买进的巨额公债，而且没有何时将收手的明确迹象。

大约一年前，美联储缩减资产负债表设定为“自动驾驶”模式，因此如果政策制定者没有进一步的动作，其持有的资产规模将稳步收缩。美联储每月从其4万亿美元的公债和抵押贷款支持证券持仓中出脱数百亿美元，降低了市场对这些类型证券的需求，已使抵押贷款和其他长期利率上升，并推高了家庭购置房屋和企业筹集投资资金的成本。

△从特朗普再提中国“操纵”人民币汇率说起

就在中美较低级别经贸磋商前夕，美国总统特朗普接受路透专访时依旧火力全开，他一边对美联储升息表示不满，一边指责中国操纵人民币汇率。但总统先生明显将因果倒置了：中美贸易战是人民币贬值的关键外部因素，若非监管层出手维稳，人民币跌幅或许更大。

特朗普今年在全球范围内发起的贸易战，从市场层面确实给人民币带来较大心理影响，但中国监管层对汇率波动容忍度的提高，客观上帮助化解了部分外部冲击。而且从另一个角度看，特朗普的嘴炮也成为人民币双向波动的神助攻，不少人戏称他为“中国人民的老朋友”。

◆货币危机猛于贸易战，中国中小外贸企业直呼“宝宝心里苦”

尽管中美贸易战愈演愈烈，处在对外贸易第一线的阿德却没有很在意，反而是土耳其里拉危机更牵动他的神经，因为在国际货运领域摸爬滚打多年的他在危机刚开始就遭受了损失。

“土耳其已经付不出来钱了，走在路上的货我们也收不到钱了...必须马上停掉，土耳其的货不要接也不要碰，”阿德谨慎地说。而对于阿德身后那些给土耳其提供商品的中国厂家而言，则面临着遭受重创甚至倒闭的噩运。据阿德了解，不少企业对于出货土耳其已经非常谨慎，除了特别信任的客户才能第一时间发货，不着急的货都要等一等再说，都进入了紧张观察期。

如果说中美贸易战导致的美元升值和关税上涨给众多企业带来的是利润被挤压，但一场货币危机或者战乱，则会给诸多贸易和生产企业带来更严重的恶果。

△铜博士说了算：贸易战为中国铜市注入强心剂

中国铜生产商和交易商正因业务意外大增而获益，这推动实货铜价格升至近两年高位，因为制造业者争相购买精炼铜，以避过周四生效的废铜进口关税。

中国政府在两周前宣布，将从8月23日开始对160亿美元原产自美国的进口商品加征25%关税，以反击美国的类似举措。这其中就包括金属废料。

铜的消费量经常被作为评价中国经济健康程度的重要指标，也被称为“铜博士”。铜生产商的业务量大增，也为中国铜市带来短暂安慰，此前在需求增长放缓的同时，又赶上一波新产能即将投产。

◆美债供给加速膨胀，外资买兴降温透露潜在风险

由于美国政府预算缺口持续扩大，美国公债供给随之攀升，但外国投资者吸纳美债情况已出现疲态，带来美债收益率可能终将弹升的风险。

美国预算赤字预计两年后将达到1万亿(兆)美元，为融通赤字，美国联邦政府举债金额不断攀升，引发外界担心外资购买美债的胃纳是否已接近饱和。

分析师指出，美债主要投资者的兴致降温迹象，尚未冲击规模15万亿美元的美债市场。10年期美债收益率(殖利率) 5月触及近七年高位后，一直难以守在3%大关上方。

△华尔街调整产业分类，将让更多科技股闪耀

在华尔街对行业分类方法进行有史以来最大的调整之后，芯片制造商、云计算卖家甚至信用卡支付公司，下个月都将有更大的机会出现在信息科技板块之中。

在跨越三个行业的重组中，所谓的“FANG”高增长股票将无一家被归类为科技公司，尽管投资者普遍认为它们引领了近年来推动美股上涨的科技股行情。FANG代表Facebook、亚马逊(Amazon.com)，网飞(Netflix)和谷歌母公司Alphabet。

◆美企在华工厂旧愁未了又添新愁，贸易战是最后一根稻草?

三十年前，Larry Sloven来到中国南方，当时正是该地区作为全球低成本制造中心起飞之时。此后他将从电动工具到LED灯等数以百万美元计的商品，出口到了美国一些大型零售商那里。那个时代可能即将成为过去。

多年来，Sloven发现获利因为成本不断上涨、监管收紧以及中国政府政策重心转移而遭受侵蚀。中国政府旨在建立更为可持续、及服务导向型经济的政策令较低端制造商受到挤压。但最后一根稻草可能是中美贸易战、全球保护主义抬头带来的关税前景。

△全球小麦供给紧俏濒临危机等级，中国庞大库存无助解饥

今年夏季的酷热乾旱气候，结束了许多小麦生产国持续五年的丰收，主要小麦出口国库存降至2007/08年以来最低，谷粮库存偏低问题在非洲及亚洲多地引发缺粮暴动。

根据美国农业部估计，2018/19谷物销售年度年初全球库存料将达到2.73亿吨的纪录高位，但问题是其中近半数库存位于中国，而中国不太可能释出任何库存到国际市场。

老师预测，到2018/19销售年度结束时，八个主要出口国将仅持有20%的全球库存，只够供应26天需求，而10年前的比例为33.33%。

一周重要资本市场事件盘点

截至本周五下午，投资、上市和并购共103起事件，涉及总金额521.66亿元人民币。从交易金额来看，涉及金额较大的并购事件为并购事件是2018年8月18日，安徽雷鸣科化股份有限公司成功受让淮北矿业(集团)有限责任公司、中国信达资产管理股份有限公司、安徽省能源集团有限公司、宝钢资源有限公司、国元股权投资有限公司等持有的淮北矿业股份有限公司100%股权，作价209.16亿人民币。从交易事件地域分布看，目前主要分布在北京市、广东省和上海市，占比分别为22.8%，20.6%和12.4%。本周新三板市场共有9家企业挂牌，新增加的股本是1.90亿股。本周新三板成交总金额为14.37亿元人民币，目前共有11050家企业挂牌新三板，总股本为6444.57亿股。

附件：中美贸易详细图文信息.docx